풋옵션·풋백옵션

 거래 당사자들이 미리 정한 가격(strike price)으로 장래의 특정시점 또는 그 이전에 일정자산을 팔 수 있는 권리를 매매하는 계약이다.

 

자산을 매도할 수 있는 권리가 풋옵션 매입자에게 부여되는 대신 풋옵션 매입자는 풋옵션 매도자에게 그 대가인 프리미엄을 지급한다. 풋옵션 매입자는 현재가격이 행사가격보다 낮은 경우 매도권리를 행사하여 대상자산을 매도하게 되며 현재가격이 행사가격보다 높을 경우 매도권리를 포기하고 시장가격에 의해 대상자산을 매도한다.

 

이때 풋옵션 거래의 손익은 행사가격·현재가격 및 프리미엄에 의해 결정된다. 풋 백 옵션은 풋옵션을 기업인수 합병에 적용한 것으로, 본래 매각자에게 되판다는 뜻을 강조하고 파생금융상품에서 일반적으로 사용되는 풋옵션과 구별하기 위해 풋백옵션이라고 부른다. 인수시점에서 자산의 가치를 정확하게 산출하기 어렵거나, 추후 자산가치의 하락이 예상될 경우 주로 사용되는 기업인수합병방식이다.